PolymarketはAMMとオーダーブックのどちらを使用？CLOB解説（2026年）
PolymarketはAMMとオーダーブックのどちらを使用していますか？Polymarketは中央指値注文簿（CLOB）を使用しており、AMMではありません。PolymarketがAMMからオーダーブックに切り替えた理由、CLOBの仕組み、取引への影響を解説します。
PolymarketはAMMとオーダーブックのどちらを使用していますか？ Polymarketは**CLOB（中央指値注文簿）**を使用しています — NYSEやBinanceなどの主要取引所と同じモデルです。Polymarketは、トレーダーにより良い価格、より低いスリッページ、そしてより多くのコントロールを提供するためにAMMから移行しました。
**AMM（自動マーケットメイカー）とCLOB（中央指値注文簿）**の違いを理解することは、プロフェッショナルな取引とエントリー価格の管理に不可欠です。
Ready to Start Trading?
Sign Up on Polymarket Now1. AMM（自動マーケットメイカー）とは？
DeFiとPolymarketの初期時代、ほとんどの市場はAMMで動いていました。AMMは流動性の「プール」を保持するスマートコントラクトです。他の人と取引するのではなく、コントラクトに対して取引します。
仕組み：
- 価格は数式：価格は数学的な公式（例：$x * y = k$）によって決定されます。
- 常時流動性：他の人がオンラインでなくても、プールがカウンターパーティとなるため、いつでも取引できます。
- 動的価格設定：「Yes」シェアを買う人が増えると、プールの比率が変わり、「Yes」の価格は自動的に上昇します。
デメリット：スリッページの例
AMMでは、注文が大きくなるほど、取引中に価格が不利な方向に動きます。
例：
- 現在の「Yes」価格：50¢
- あなたは**$10,000**分を購入したい。
- プールが限られているため、最初の$1,000は50¢、次の$2,000は52¢、最後の$3,000は58¢になるかもしれません。
- あなたの平均エントリー価格：54¢（画面に表示されていた50¢ではなく）。
- この価値の「損失」はスリッページと呼ばれます。
2. CLOB（中央指値注文簿）とは？
Polymarketは現在、全ての主要市場でCLOBに移行しています。これはニューヨーク証券取引所やBinanceで使用されているのと同じモデルです。
仕組み：
- ピアツーピア：他のトレーダー（またはプロのマーケットメイカー）と取引します。
- オーダーブック：特定の価格での全ての「ビッド」（買いたい人）と「アスク」（売りたい人）のリストです。
- 精度：支払いたい正確な価格を指定できます。
詳細な例：オーダーブックの実際
「Bitcoinは2025年までに$100kに到達するか？」という市場を想像してみてください。
| 注文タイプ | 価格 | 数量 | 備考 |
|---|---|---|---|
| ASK（売り） | $0.72 | 5,000 | 最安売り手 |
| ASK（売り） | $0.71 | 2,000 | |
| 中間価格 | $0.705 | - | スプレッド：1¢ |
| BID（買い） | $0.70 | 3,000 | 最高値買い手 |
| BID（買い） | $0.69 | 10,000 |
シナリオA：成行買い 1,000シェアを即座に購入したい場合、「スプレッドを越えて」最安の売り手（$0.71）から購入します。1シェアあたり正確に$0.71を支払います。
シナリオB：指値注文 71¢は高すぎると思う場合。1,000シェアを**$0.695で購入する指値注文**を出します。売り手があなたの価格まで下げるまで、注文はブックに残ります。
3. 比較表：AMM vs CLOB
| 特徴 | AMM | CLOB |
|---|---|---|
| 取引相手 | 流動性プール | 他のトレーダー |
| 価格決定方法 | 数学的公式 | 需要と供給 |
| 価格コントロール | なし | 自分で設定 |
| 大口注文のスリッページ | 高い | 低い |
| 資本効率 | 低い | 高い |
| 注文タイプ | 成行のみ | 指値 + 成行 |
4. この移行があなたにとって重要な理由
スプレッドの縮小
CLOBモデルでは、プロのマーケットメイカーが互いに競争して最良の価格を提示します。これにより「スプレッド」（買い値と売り値の差）が縮小し、全ての取引でコストを節約できます。
資本効率
AMMでは、数百万ドルの流動性がプールに「ロック」されていても、実際の取引に使用されるのはごく一部です。CLOBでは、オーダーブック内の全てのドルがアクティブにマッチを探しており、大口トレーダーにとってより深い流動性をもたらします。
戦略的な取引
CLOBでは指値注文を使用できます。これは以下を意味します：
- 過払いなし：指値以上の価格を支払うことはありません。
- 自動エントリー：価格がターゲットに達すれば、あなたが寝ている間も取引が実行されます。
- 価格発見：市場の「壁」（大口の買いまたは売り注文）がどこにあるかを正確に確認できます。
5. まとめ：どちらが優れているか？
大多数のトレーダーにとって、**CLOB（オーダーブック）**が優れています。プロフェッショナルなツール、低コスト、そして本格的な予測市場取引に必要な価格精度を提供します。PolymarketのCLOB（具体的にはPolygon上のPolymarket Order Book）への移行こそが、2024年の選挙サイクルで数十億ドルの取引量にスケールすることを可能にしたのです。