Introduction aux Courbes de Liaison
Une explication simple des mécanismes de tarification automatisés.
Note : Il s'agit d'un concept technique. Vous n'avez pas besoin de comprendre cela pour trader, mais cela aide à expliquer comment les prix évoluent sur les marchés basés sur un AMM.
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Rejoignez Polymarket maintenantQu'est-ce qu'une Courbe de Liaison (Bonding Curve) ?
Une courbe de liaison est une formule mathématique qui définit la relation entre le prix et l'offre.
Dans les marchés de prédiction (spécifiquement le LMSR - Logarithmic Market Scoring Rule, ou CPMM - Constant Product Market Maker) :
- La courbe garantit que plus les gens achètent "Oui", plus le prix du "Oui" augmente.
- Elle garantit qu'il y a toujours un prix disponible, même si aucun humain n'est de l'autre côté prêt à vous vendre. Vous tradez contre les mathématiques.
Glissement (Slippage)
À cause de la courbe, le "Prix Marginal" (prix pour 1 action) est différent du "Prix Moyen" (prix pour 1000 actions).
- Prix : 50¢.
- Achat d'une action : Coûte 50¢.
- Achat de 10 000 actions : Pourrait coûter en moyenne 55¢.
Pourquoi ? Parce que votre achat fait monter le prix pendant que vous achetez. Cette différence (50¢ vs 55¢) est appelée Slippage.
Dans le modèle CLOB (norme actuelle de Polymarket), le slippage existe toujours, mais il est déterminé par la profondeur des ordres limite plutôt que par une courbe mathématique.