Polymarket utilise-t-il un AMM ou un Carnet d'Ordres ?

De nombreux utilisateurs se demandent : Polymarket utilise-t-il un AMM ou un Carnet d'Ordres ?

Polymarket est unique car il est passé d'un modèle purement AMM (Automated Market Maker) à un modèle hybride qui utilise désormais principalement un CLOB (Central Limit Order Book).

Le CLOB (Central Limit Order Book)

C'est la norme pour la finance traditionnelle (actions, forex) et les bourses crypto centralisées (Binance, Coinbase).

• Bids (Offres) : Personnes proposant d'acheter à un prix spécifique.
• Asks (Demandes) : Personnes proposant de vendre à un prix spécifique.
• Matching (Mise en correspondance) : Lorsqu'un Bid rencontre un Ask, une transaction a lieu.

Pourquoi c'est bien : Cela permet des "Ordres Limite". Vous pouvez dire "Je veux acheter Yes, mais seulement si le prix descend à 50¢".

L'AMM (Automated Market Maker)

À ses débuts (et pour certains petits marchés), Polymarket utilisait un AMM (spécifiquement une variante CPMM ou LMSR).

• Vous tradez contre un "pool" de liquidité, pas directement contre une autre personne.
• Le prix s'ajuste automatiquement en fonction de la quantité que vous achetez.
• Slippage (Glissement) : Si vous achetez une énorme quantité, le prix évolue de manière significative contre vous.

État Actuel

Polymarket utilise désormais principalement le CLOB pour ses principaux marchés. Cela signifie :

1. Spreads plus serrés : La différence entre le prix d'achat et de vente est très faible.
2. Meilleure liquidité : Des teneurs de marché professionnels fournissent de la liquidité.
3. Ordres Limite : Vous avez plus de contrôle sur votre prix d'entrée.

Pour l'utilisateur : Vous n'avez pas strictement besoin de vous en soucier. L'interface le simplifie. Mais savoir qu'il existe un Carnet d'Ordres vous aide à comprendre pourquoi votre commande importante peut ne pas être exécutée instantanément à un seul prix.

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