Использует ли Polymarket AMM или книгу ордеров? CLOB простым языком (2026)
Использует ли Polymarket AMM или книгу ордеров? Polymarket использует Центральную книгу лимитных ордеров (CLOB), а не AMM. Узнайте, почему Polymarket перешел с AMM на книгу ордеров, как работает CLOB и что это означает для ваших сделок.
Использует ли Polymarket AMM или книгу ордеров? Polymarket использует CLOB (Центральную книгу лимитных ордеров) — ту же модель, что и крупнейшие биржи, такие как NYSE и Binance. Polymarket перешел от AMM, чтобы обеспечить трейдерам лучшие цены, меньшее проскальзывание и больше контроля.
Понимание разницы между AMM (Автоматическим маркет-мейкером) и CLOB (Центральной книгой лимитных ордеров) необходимо для профессиональной торговли и управления вашими ценами входа.
Готовы начать торговать?
Зарегистрироваться на Polymarket1. Что такое AMM (Автоматический маркет-мейкер)?
В ранние дни DeFi и Polymarket большинство рынков работали на AMM. AMM — это смарт-контракт, который содержит «пул» ликвидности. Вместо торговли с другим человеком вы торгуете против контракта.
Как это работает:
- Цена определяется математикой: Цена определяется математической формулой (например, $x * y = k$).
- Постоянная ликвидность: Вы всегда можете торговать, даже если никого нет онлайн, потому что пул является вашим контрагентом.
- Динамическое ценообразование: По мере того как люди покупают акции «Да», соотношение в пуле меняется, и цена «Да» автоматически растет.
Недостаток: пример проскальзывания
В AMM чем больше ваш ордер, тем сильнее цена движется против вас во время сделки.
Пример:
- Текущая цена «Да»: 50 центов
- Вы хотите купить на $10 000.
- Поскольку пул ограничен, первые $1 000 могут быть по 50 центов, следующие $2 000 — по 52 цента, а последние $3 000 — по 58 центов.
- Ваша средняя цена входа: 54 цента (вместо 50 центов, которые вы видели на экране).
- Эта «потеря» стоимости называется Проскальзыванием.
2. Что такое CLOB (Центральная книга лимитных ордеров)?
Polymarket теперь перешел на CLOB для всех основных рынков. Это та же модель, которую используют Нью-Йоркская фондовая биржа и Binance.
Как это работает:
- Торговля между пользователями: Вы торгуете с другими людьми (или профессиональными маркет-мейкерами).
- Книга ордеров: Список всех «Заявок на покупку» (люди, желающие купить) и «Заявок на продажу» (люди, желающие продать) по конкретным ценам.
- Точность: Вы можете указать точную цену, которую готовы заплатить.
Подробный пример: книга ордеров в действии
Представьте рынок «Bitcoin достигнет $100K к 2025 году?»
| Тип ордера | Цена | Объем | Примечание |
|---|---|---|---|
| ASK (Продажа) | $0.72 | 5 000 | Самый дешевый продавец |
| ASK (Продажа) | $0.71 | 2 000 | |
| СРЕДНЯЯ ЦЕНА | $0.705 | - | Спред: 1 цент |
| BID (Покупка) | $0.70 | 3 000 | Самый высокий покупатель |
| BID (Покупка) | $0.69 | 10 000 |
Сценарий А: Рыночная покупка Если вы хотите купить 1 000 акций немедленно, вы «пересекаете спред» и покупаете у самого дешевого продавца ($0.71). Вы платите ровно $0.71 за акцию.
Сценарий Б: Лимитный ордер Вы считаете, что 71 цент — это дорого. Вы размещаете Лимитный ордер на покупку 1 000 акций по $0.695. Ваш ордер ждет в книге, пока продавец не будет готов снизить цену до вашего уровня.
3. Сравнительная таблица: AMM vs CLOB
| Характеристика | AMM | CLOB |
|---|---|---|
| С кем вы торгуете | Пул ликвидности | Другие трейдеры |
| Как устанавливается цена | Математическая формула | Спрос и предложение |
| Контроль цены | Нет | Вы устанавливаете сами |
| Проскальзывание при крупных ордерах | Высокое | Низкое |
| Эффективность капитала | Ниже | Выше |
| Типы ордеров | Только рыночные | Лимитные + Рыночные |
4. Почему этот переход важен для вас
Более узкие спреды
В модели CLOB профессиональные маркет-мейкеры конкурируют друг с другом, предлагая лучшие цены. Это сужает «Спред» (разрыв между ценой покупки и продажи), экономя вам деньги на каждой сделке.
Эффективность капитала
В AMM миллионы долларов ликвидности могут быть «заблокированы» в пуле, но лишь малая часть используется для реальных сделок. В CLOB каждый доллар в книге ордеров активно ищет совпадение, обеспечивая более глубокую ликвидность для крупных трейдеров.
Стратегическая торговля
С CLOB вы можете использовать Лимитные ордера. Это означает:
- Никаких переплат: Вы никогда не платите больше вашего лимита.
- Автоматический вход: Ваша сделка исполняется, пока вы спите, если цена достигает вашей цели.
- Обнаружение цены: Вы можете видеть, где именно находятся рыночные «стены» (крупные ордера на покупку или продажу).
5. Резюме: что лучше?
Для подавляющего большинства трейдеров CLOB (Книга ордеров) превосходит AMM. Она предоставляет профессиональные инструменты, более низкие затраты и ценовую точность, необходимые для серьезной торговли на рынках предсказаний. Переход Polymarket на CLOB (конкретно Polymarket Order Book на Polygon) — это то, что позволило ему масштабироваться до миллиардов объема во время избирательного цикла 2024 года.